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    随着逐渐地深入，保尔森越来越深信投资者大大低估了房贷市场的风险，债权人越来越难以收回贷款。

    在次贷危机爆发之前，美国房产市场上的CDO与CDS之间的关系是这样的，CDO的风险越高，为其担保的CDS价值就越高。但在房产繁荣时期，绝大多数人都认为CDO没有太大的风险，所以CDS的价格非常低。

    于是保尔森果断的在2006年的7月份投入了1.5亿美元建立了第一支做空CDO的基金，并开始大量建仓。

    与此同时，他一边做空危险的CDO，一边收购廉价的CDS。

    保尔森的团队开始在市场上翻箱倒柜地寻找低质量的CDO，也就是危险性高的CDO，他的目标根本不是最健康、最成熟的，而是那种谁人都无力回天的凭证。然后，他们就购买这些CDO份额的CDS保险合约。

    “伙计，新世纪金融的CDO要吗？”

    “废话，这么垃圾......哦不，这么极品的CDO我当然要了，有多少我要多少！”

    “骗子贷款和仅付利息贷款占大部分的呢？”

    “法克，这还用说吗？给老子拿过来，有多少要多少！”

    “哥们，那加州和内华达过热的房产市场中按揭贷款的CDO，您要不要？”

    “呦，你那里多不多？我全要了......”

    就这样，保尔森在一派火爆的房产市场上搜刮着那些高危险性的CDO和廉价的CDS，他的这种举动甚至引发了华尔街的一片嘲笑声。

    尤其是在随后的几个月中，美国房产市场却依然繁荣，丝毫看不到萎靡的迹象，所以，保尔森的基金一直在不断地赔钱——他已经连续不断的投入进去了十几亿美元。

    有投资者好几次急匆匆地问他，是不是应该止损。他断然回绝：“不，我还要加注。”

    保尔森说到做到，他甚至再次赌注式的建立了第二只做空CDO的基金，并且继续加大投入。

    保尔森的这种做法在当时引发了众多的嘲讽和嘲笑，但他却依然坚持这么做，颇有一番众人皆醉我独醒，虽千万人吾往矣的气概。

    但他的这种孤注一掷的做法并没有辜负他，哪怕他在2006年7月份到2006年的年底为此赔进去了十多亿美元，可他依然没有退缩。

    最终，他的这份坚持为他带来了巨额的财富！

    次贷危机终于爆发了，而提前做好了大量空头仓位的保尔森，也终于在这次次贷危机中获得了他应该获得的巨额回报——二百亿美元！


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